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潘向东2012年放松房地产的可能性不大盘楼

发布时间:2019-11-22 16:11:18 阅读: 来源:除尘滤芯厂家

潘向东:2012年放松房地产的可能性不大

2012年1月12日,由和讯网发起、中国证券市场研究设计中心(SEEC)等机构联合主办的财经中国2011年会在北京JW万豪酒店隆重举行,主

2012年1月12日,由和讯网发起、中国证券市场研究设计中心(SEEC)等机构联合主办的财经中国2011年会在北京JW万豪酒店隆重举行,主题为“中国经济的发展新动力”。银河证券首席经济学家潘向东表示,房地产在2012年放松的可能性不是很大。

潘向东:我利用三分钟讲三个观点。

第一对于欧债危机的看法。我认为欧债危机是美国次债危机的延续,因为全球2008年发生那么大的金融危机之后,通过国家信用去发债的方式救助。是药三分毒,肯定都有后遗症,一个方面是债务危机,另外一方面就是通货膨胀,通货膨胀我们没有看到,债务危机来了。债务危机是在一个最脆弱的结构经济体出现的,就是欧洲。因为本身货币联盟起来的,但是财政没有联盟,这就是它的致命的一个软肋,所以在那里爆发了,这是其一。

第二未来欧洲债务危机的走势。大家探讨来探讨去,无非第一个方式就是因为是货币联盟而没有财政联盟,就有可能要解体去解决。第二个方式也可以实现财政的整合。大家知道,人心总是向好的,谁愿意把一个经济体解体,而不成为一个整合呢?所以我更愿意看到的是,未来欧洲的财政会进行整合,而实行一个邦联制。

第三就是对中国的影响。假如实施一个邦联制的话,相当于欧洲得到了一个有效的统一,这种全球的格局对于中国的发展是一件好事。我们知道,自从9.11之后,美国的经验更多的是反恐,与此同时欧元快速的兴起,所以中国迎来了一个很好的外部发展环境。假如欧洲一旦解体了,美国对准的一个国家就只有中国这个经济体了。我们知道以前的英镑,以前的日元后来是怎么走向一个衰退的。

所以有欧洲的兴起形成三足鼎立,有利于中国的外部环境和有利于中国的经济发展。

潘向东:我认为经济大概是8.5%左右,不会有大家所担心的急速下滑的硬着陆,但是也别寄希望于经济再回到9%以上的增速,因为咱们的潜在增长力已经下降了,这是大家都在开始接受的一个现实。落实到2012年的三驾马车大家也看到,整个经济走得怎么样,关键就是看投资了。因为出口的话我没有诸老师那么悲观,因为毕竟看到美国经济在复苏,它引领全球,经济还走得不错。而欧债也不至于失控,这是外部环境。内部消费是一个被动性消费,投资好消费好,投资不行消费不行,这是一个偏被动的过程。好不好就看投资了,投资虽然有担忧,第一个就是房地产投资的下降,第二个是4万亿项目的到期。但是我们也要看到,今年是“十二五”规划的第二年,“十二五”规划的总投资额是12万亿,按照每年配比是1:3:2:1的话,第二年都是一个小高峰,所以还是能够hold住的,关键的问题就是这个过程比较复杂。因为开始接受潜在资本的下降,不断下降的过程当中,不断的推出政策,不再像以前一样的是单一的一个来一个逆转的政策,而是不断的下降推出的政策,是不断的寻找一个新的弱平衡点的过程。所以作为投资来说,我们认为这种经济运行的随机性是偏强的。所以我们一直说是混沌增长的过程,主要就是在这里。

潘向东:我们做过一个测算,从几个方面来看:

一是房地产投资,房地产投资今年是6.3万亿左右。按照商业住宅的负增长测算,我们觉得今年的房地产投资大概是7%-8%,也就是6.8万亿左右。低保障房投资增速还会不错,虽然2011年是1千万套,但是2012年开工也是1千万套,同时2011年开工的1千万套到2012年是施工的,这是一个方面,增速还在。还有商业开发还在延续,所以我们还是维持一个个位数,6.8万亿左右。

二是4万亿确实有很多项目到期了,我们测算的结果,2011年大概是7.5万亿,到了2012年大概只有4.3万亿了。制作类是平稳的,还有其他大类的涉及到服务业是平稳的话,算出来大概是32万亿左右。因为我们2011年大概是30万亿左右,这么一个速度肯定是个位数。但是我们想“十二五”规划的项目12万亿,涉及到很多都是新增的。

潘向东:不会,只需要新增4万亿左右就可以达到36万亿,就是20%的增速。“十二五”规划设计的是12万亿的一个项目,到第二年达到20%的话就可以新增5万亿。所以整个固定资产投资在2012年维持20%的增速问题不大,所以GDP维持8.5%也问题不大。

潘向东:房地产在2012年放松的可能性不是很大。因为2012年的经济增长,决策是靠投资来调节经济增长的,2012年还有一个“十二五”规划可用。假如你把房地产这个政策用完了,那新政府上台用什么去Hold住这个经济的平稳增长呢?总要留一点工具留给2013年新增长上台,这是留给房地产的。但是房地产在2012年做投资来说不宜,但是我也不会觉得它会出现大幅度的下降,因为2012年的货币相对于2011年来说是相对宽松一些的。所以作为一个资本密集型的行业,它也不会出现一个大的暴跌。

对于投资,2012年比较确定的货币是相对宽松的,所以从这个角度来看,最适合的标的当然是债券市场。股票市场我们觉得是振荡有机会的。因为分析股市的话无非是从三个方面来看,第一是基本面,第二是政策面,第三是流动性。三个都好是牛市,三个都不好是熊市。两个好一个差是振荡有机会,两个差一个好是振荡没机会。今年经济是下降的,偏利空,货币政策是相对宽松一些的,因为物价是下降的。与此同时,政策是转暖的,是两个好,一个偏差,是振荡有机会的。但是这个机会的把握还是比较复杂,因为整个今年的政策把握是相继抉择,变动性比较大。

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