机械网-2015年铁路投资望超出原计划 或上调至9500亿

过往3年，国内铁路投资在年内均有上调，2015宏观经济至今委靡口吐白沫，机构判断2015年铁路投资存在上调至9500亿的可能。

2015年国内铁路投资额有望增至9500亿元，超越原计划的8000亿范围。预测增量1500亿，增幅为18.75%，斟酌过往下半年上调投资额的几率、趋势及幅度，和国内刺激经济的需求。市场普遍认为，铁总年初设定的8000亿范围已处历史高位，将不会出现大幅上调。事实上，经济建设的实际需求和投资行动的历史趋势也是重要的衡量目标，因此我们认为铁路投资上调的可能性很大。

2015年以来，国内各经济运行指标不理想，GDp、pMI均呈下滑态势，提供投资加码空间。李克强总理在4月14日会议表示";坚持稳中求进，加大定向调控力度，抓紧项目落地"。我们认为，国家在力推高端设备出海的同时，也将抓紧建设";京津冀"等重点城际线路，加速摆脱国内经济窘境。

2015年国内以房地产为首的基建和制造数据委靡，铁路投资则可作为替换效应拉动投资。短时间带动水泥、钢材、能源装备等行业，长时间带动城镇经济、文化交换，符合";稳增长，增效益"中央指点逻辑。我们认为，斟酌历年平均增长趋势，投资额具有1500亿元上调空间。同时，随着城际线路等支线需求上升，宏观经济下行压力增大，2015年铁路固定投资额有望随2012⑵014年的3年趋势上调17.5%。

判断铁路投资上调逻辑：

1、直接增加制造业投资可拉动GDp。

以2015年国家设定的7%最低增速为目标，反向推导铁路投资的增量需求为1450到1550亿元液氮，增幅区间为17%⑴9%;

2、结合历史上调次数和幅度，也可测算上调空间白癜风植皮有风险吗。斟酌2012⑵014的3年趋势，我们判断2015年铁路固定投资额存在增加1500亿元的可能性;综合估算，我们判断2015年全国铁路固定资产投资额有望增至9500亿元。

增加铁路投资可带动装备、铁路信息化和铁路基建的需求，保持铁路装备行业增持评级。

重点推荐标的：中国北车、中国南车、博深工具、康尼电机、北方创业、晋亿实业等。

催化剂：";京津冀"等其他区域的城际铁路建设加速获批开建;高铁干线路网增加密度需求。

风险因素：";稳增长"政策落实力度不达预期;2015年铁路投资不达预期;铁路总公司招标不达预期。

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